La barre des 60 % du PIB, fixée par le traité de Maastricht, reste dépassée par la majorité des pays européens. Certains États membres présentent des ratios d’endettement supérieurs à 100 %, malgré des politiques budgétaires restrictives engagées ces dernières années.

En 2025, les écarts entre pays se creusent davantage, révélant des situations nationales contrastées. La hiérarchie des dettes publiques en Europe ne suit plus toujours la logique de la taille économique ou du niveau de développement.

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Panorama de la dette publique en Europe en 2025 : tendances et chiffres clés

La progression de la dette publique se confirme dans la majorité des États de l’Union européenne en 2025. D’après les dernières estimations d’Eurostat, la moyenne de la dette publique en Europe s’établit autour de 89 % du PIB pour l’ensemble de l’Union. Ce niveau reste nettement au-dessus du seuil fixé par le pacte de stabilité et de croissance. Malgré les efforts, la zone euro n’efface pas les écarts : chaque pays suit sa propre trajectoire, alors que les incertitudes géopolitiques et la hausse des taux compliquent la gestion des finances publiques.

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Les pays de l’Union européenne présentent des profils de dette très variés. Grèce et Italie dépassent le seuil des 140 % pour le rapport dette publique/PIB, malgré les avertissements répétés de la Commission européenne. La France flirte avec les 112 %, juste devant l’Espagne et le Portugal, qui peinent à faire descendre leur poids de la dette sous la barre des 100 % du produit intérieur brut. À l’opposé, l’Allemagne se situe vers 63 %, tandis que les Pays-Bas et la Suède parviennent à maintenir leur dette sous la barre des 50 %.

Voici quelques chiffres pour mieux cerner ces écarts :

• Moyenne UE : 89 % du PIB
• Grèce : 160 % du PIB
• Italie : 143 % du PIB
• France : 112 % du PIB
• Allemagne : 63 % du PIB
• Pays-Bas : 48 % du PIB

La pression ne cesse de monter sur les finances publiques. Plusieurs États affichent un déficit public élevé, rendant difficile tout retour rapide aux normes européennes. Le pacte de stabilité redevient un sujet de discussions vives à Bruxelles, alors que la croissance ralentit et que les dépenses pour la transition énergétique augmentent fortement.

Quels pays de l’Union européenne affichent les niveaux d’endettement les plus élevés ?

En 2025, la fracture s’accentue entre les pays les plus endettés et le reste du continent. La Grèce détient toujours le record : son rapport dette publique/PIB dépasse 160 %. L’héritage de la crise financière continue de peser lourd, freinant la capacité d’Athènes à rééquilibrer son budget. L’Italie occupe la deuxième position : 143 % du PIB, soit près de 2 900 milliards d’euros, une charge qui pèse sur la stabilité de la zone euro et inquiète Bruxelles.

La France suit, avec une dette publique qui approche les 112 % du produit intérieur brut. Cela représente plus de 3 100 milliards d’euros. Aucun autre grand pays de la zone euro n’atteint ces sommets, mis à part l’Espagne et le Portugal, qui luttent pour contenir leur poids de la dette autour de 107 % et 104 % du PIB. La Belgique franchit aussi le cap des 105 %, portée par des dépenses publiques dynamiques et une croissance qui peine à s’accélérer.

Voici les pays où la dette publique explose les compteurs :

• Grèce : 160 % du PIB
• Italie : 143 % du PIB
• France : 112 % du PIB
• Belgique : 105 % du PIB
• Portugal : 104 % du PIB
• Espagne : 107 % du PIB

Ces niveaux records s’expliquent par la combinaison d’une pression fiscale élevée, d’un déficit public chronique et d’une croissance souvent trop faible. Le pacte de stabilité et de croissance revient au cœur des discussions. Les gouvernements disposent de moins en moins de leviers, sous la surveillance attentive de la Commission européenne et de la BCE, alors que la question de la dette publique devient omniprésente dans le débat politique.

Comparatif : où se situent les États les moins endettés du continent ?

Le contraste avec les champions de la dette est frappant. Quelques États membres affichent une discipline budgétaire sans faille. L’Estonie domine avec un rapport dette publique/PIB qui ne dépasse pas 20 %. Ce choix résulte d’une gestion rigoureuse et d’une politique de limitation de l’endettement, ancrée depuis l’indépendance.

Le Luxembourg suit de près, avec environ 25 % de dette publique rapportée au PIB. Grâce à une économie compacte et des recettes fiscales importantes, le Grand-Duché reste un cas à part dans l’Union. Les Pays-Bas et le Danemark se distinguent également, avec des ratios compris entre 45 % et 50 %. En Bulgarie et en Suède, la dette publique reste sous la barre des 40 %.

Quelques exemples concrets illustrent ce groupe de pays à faibles dettes :

• Estonie : 19 % du PIB
• Luxembourg : 25 %
• Bulgarie : 23 %
• Danemark : 45 %
• Pays-Bas : 48 %
• Suède : 36 %

Ces pays misent sur l’équilibre budgétaire, une croissance stable et des choix politiques favorisant la robustesse des comptes publics. Leur situation tranche nettement avec celle des États les plus endettés, rappelant la diversité des parcours au sein de l’Union. Une discipline qui renforce leur crédibilité sur les marchés et donne le ton dans les discussions européennes.

Dette publique européenne : quels enjeux économiques pour les années à venir ?

Avec une dette publique européenne qui frôle les 90 % du PIB, la question du financement des États devient brûlante. La Commission européenne s’interroge sur la viabilité des finances publiques, alors que les taux d’intérêt repartent à la hausse et que la croissance ralentit. Plusieurs pays, dont la France, l’Italie et l’Espagne, pourraient être exposés à une nouvelle procédure de déficit excessif, mettant à rude épreuve la cohésion de la zone euro.

Le pacte de stabilité et de croissance, longtemps relégué au second plan, refait surface dans les débats. Entre ceux qui demandent plus de souplesse pour préserver l’investissement public, et ceux qui réclament une rigueur renforcée pour éviter une spirale de la dette publique, la tension monte. Les marges de manœuvre se réduisent, sous la pression des marchés et des agences de notation. Les arbitrages qui s’annoncent pèseront sur les politiques sociales, les infrastructures, la sécurité sociale et la transition écologique.

Trois grands défis se profilent pour les décideurs européens :

• Maîtriser le déficit public alors que les dépenses publiques augmentent et que la population vieillit ;
• Adapter les recettes fiscales pour soutenir l’investissement sans glisser vers l’austérité ;
• Préserver la stabilité financière, alors que la charge de la dette pèse de plus en plus lourd dans certains pays.

L’ère des taux bas appartient désormais au passé. L’Europe s’engage dans une zone incertaine, où chaque choix budgétaire pèsera sur la capacité du continent à encaisser les prochains chocs. La dette publique dessine déjà les contours d’un débat déterminant pour l’avenir collectif.